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雪白雪红:甄选文化传媒牛股的五个标准

发布时间:2019-08-20 08:00

  8月9日雪白雪红做客和讯财经微博盘后微评》就八月或下半年的主要投资方向、新兴产业投资方略等问题与和讯网友做了深入的分析和讨论。编者奉上,以飨读者。

  1、投资的重点要以调结构受益行业为主。GDP的增长预期要降低,货币刺激政策会很温和,以不出现大的危机为目标。当然强周期行情也会有波段性行情,但没有大行情。

  2、文化传媒的投资或投机,目前仅仅是开始的阶段。本次行情集中在影视文化和游戏领域,这是因为它们的爆发力强。市场选择这两个子行业是有深意的。

  3、任何行情都有波动性,尽管我认为对文化传媒的行情投资才是开始,但毕竟经过8个月的价格炒作,盈利筹码需要消化,业绩的增长需要证实。调整是踏空资金介入的机会,总体来说,这个行业的成长和价值发现的过程还没有结束。

  4、投资文化传媒行业要从战略去考虑,不要太注重短线。只要你确定了这个目标就不要动摇。选择这个方向主要以公司为主,不要在乎是主板还是创业板。股本不要太大,流通股超过10亿尽量不要沾手。

  5、资本市场上一定会出现几个大的文化传媒的蓝筹股,它们的市值可以是几百亿或者上千亿,甚至超过目前的银行股,机构的资金正向这个方向转移,当然会有调整和震荡,但每一次的调整都是战略布局的机会。

  雪白雪红:朋友们好,主持人好。投资的第一要务是看清楚市场的方向,不仅仅是趋势,还有资金的流向。看大势者赚大钱。朋友们不可不察。

  主持人:今天我们的访谈主题是下半年的主要投资方向,您认为八月或下半年的主要投资方向在哪些行业或者板块上?

  雪白雪红:这个问题其实比较明确,在于新兴经济。所谓新兴经济就是和强周期行业不同的、能够推动GDP增长的行业。这些行业的特点是轻资产,不需要过多的资源消耗,与互联网或4G的发展相联系,具有文化娱乐特征,关乎国民的生活环境和健康提升。

  由于本届政府的经济战略是“稳增长,调结构,促改革”。已经明确不会推出大的刺激政策,因此财政和货币会出现双紧的“稳健”态势。衡量这个战略的标准显然在于结构调整的程度。也是政策的着力点。因为,如果说稳增长是重点,那么就可能回到过去十年的经济发展的老路上去。而促改革的具体内容,其实就是保障调结构的执行力。因此,我理解的这个政策的核心就是调结构。

  这个大的战略不是1--2年就能做成的,很可能持续5年之久,也就是这界政府的任期内的主要任务。因此,投资的重点要以调结构受益行业为主。GDP的增长预期要降低,货币刺激政策会很温和,以不出现大的危机为目标。当然强周期行情也会有波段性行情,但没有大行情。投资的方向必须转向同过去的大量消耗能源破坏环境的行业不同的方向。这就是新兴行业。

  雪白雪红:新兴行业是一个很广泛的概念。主要是指信息和互联网行业、传媒文化行业(合称TMT),新能源行业,节能环保行业和制药保健行业。我这里主要说一下传媒文化行业。

  传媒文化可以细分为下面几个:影视文化(华谊兄弟300027股吧),乐视网300104股吧),中视传媒600088股吧),光线股吧)等);游戏娱乐(博瑞传播600880股吧),浙报传媒600633股吧),中青宝300052股吧),天舟文化300148股吧),掌趣科技300315股吧),拓维信息002261股吧),朗玛信息300288股吧),神州泰岳300002股吧)等);广电媒体(湖北广电000665股吧),歌华有线股吧)等),出版发行(华闻传媒000793股吧),粤传媒002181股吧),时代传媒,凤凰控股,长江传媒600757股吧),新华传媒600825股吧),皖新传媒601801股吧),中南传媒601098股吧),出版传媒601999股吧)等);广告媒体(蓝色光标300058股吧),北巴传媒600386股吧),省广股份002400股吧)等)五个分支。其中很多公司是跨两个子行业的,例如华谊兄弟是影视也是游戏。神州泰岳是互联网也是游戏,浙江传媒是出版也是游戏。

  本轮行情热炒了前两个分支。影视文化和游戏娱乐。广告媒体上市公司不多,有蓝色光标、省广股份这样的大牛股。广电有线和出版传媒的整体涨幅并不大。大家可以翻一下它们的k线,就明白市场资金的方向。

  雪白雪红:首先,对于文化传媒的投资或投机,目前仅仅是开始的阶段。本次行情集中在影视文化和游戏领域,这是因为它们的爆发力强。市场选择这两个子行业是有深意的,主要的根据在于三个方面。第一,这些行业都建立在信息互联网的基础之上。具有技术创新条件,例如移动传媒媒介的平板电脑和智能手机的普及,是这两个子行业爆发行情的条件基础。由于移动传媒和纸质印刷传媒有互补关系,因此后者在本轮行情中走的不好,第二,4G作为信息建设的国家重点推出,会令游戏和影视在线的消费出现爆发性增长,本次行情反映了这个预期。第三,随着我国的人均收入提高到中等发达国家的水平,文化消费尤其是影视娱乐的消费会有爆发增长,这在海外有过实证的数据。例如日本,韩国,台湾,在这个阶段,文化影视行业都有爆发性增长。

  所以,本次行情不是简单的炒作,是对未来的合理预期。为什么纸质印刷传媒没有得到炒作呢?这是因为我国的出版业处于整合阶段,公司治理程度不好,印刷的成本提高,书报杂志发行量受到互联网的冲击,广告收入受到经济调整周期的影响有所下降。从目前公布的几份中报看,都保持了正收益,增长幅度不大。有些企业在向游戏或多元化转移。

  广电媒体的问题主要是政策制约,如果政策进一步放松管制,尤其那些拥有电视台和节目制作的媒体公司,会有很大的市场机会。

  雪白雪红:不论是什么股,大的还是小的,老的还是新的,股价的上升动力都是来自资金的推动。只是大盘股需要的资金多,小盘需要的资金少,所谓流动性溢价是有的,那只能在流动性充足的大牛市里才会出现,目前不是这种形势。推动文化传媒的估值上行的逻辑主要有三条:第一是作为国家支柱行业能得到政策的支持,推动行业繁荣。第二是我国的居民收入达到中等发达国家之后文化消费会得到快速增长,第三就是资产并购的事件推动,目前这一点非常突出,这是企业外延性增长的必由之路。创业板三年前的高募资的企业,现在有了并购的用武之地。比较起来说,企业市场化的资金积累投资的效益要远远好于“铁公基”的投资,这为创业板的牛市奠定了逻辑基础。一两年之后,我相信很多人会看明白这一点的。顺便说一下,大家注意到没有,国务院关于城市基础建设的规划强调的是政府购买,而不单纯的是政府的投资,这和过去的政策刺激有本质的区别。也就是工程要靠民营企业去做,做好了政府购买回来。民营企业其实也大多在中小板和创业板里。



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