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灿星文化IPO:《好声音》三年创收28亿公司半年扣

发布时间:2019-06-14 12:50

  原标题:灿星文化IPO:《好声音》三年创收28亿,公司半年扣非净利亏损2700万

  近日,上海灿星文化传媒股份有限公司(下称“灿星文化”)向证监会报送创业板IPO招股说明书,寻求上市。

  灿星文化是知名综艺节目《中国新歌声》(原名《中国好声音》)的制作公司,招股书显示,在2015年至2017年3年时间,仅《中国新歌声》一档节目,便为灿星文化带来28.18亿元营收。

  凭借《中国新歌声》等综艺节目的吸金能力,灿星文化在2017年12月的Pre-IPo轮融资中,估值210亿元人民币。

  但招股书显示,灿星文化营收高度依赖《中国新歌声》,该档节目营收长期占其总营收比重30%以上,而最新一季《中国新歌声》首播收视率为1.73%,为高峰期时三成。

  此外,《中国新歌声》吸金能力也明显下降,2017年取得6.65亿元收入,较2015年下滑了42%。受《中国新歌声》等王牌节目影响,灿星文化2018年上半年营收2.65亿元,仅为2017年全年营收的12.88%。

  灿星文化2006年成立于上海市长宁区,注册资本38339.9768万人民币,公司主要经营范围为经营演出及经纪业务,电视节目制作、发行,文化艺术交流策划等业务。

  灿星文化旗下节目包括《中国好声音》《中国好歌曲》《出彩中国人》《中国好舞蹈》《中国达人秀》《舞林大会》等。

  《中国好声音》为灿星文化于2012年推出的一档音乐类综艺节目。2016年灿星文化以原创节目《中国新歌声》替代原《中国好声音》。截至2018年,该节目已播出至第七季。

  招股书显示,在2015年,灿星文化取得24.62亿元营业收入,其中46.43%来自于《中国好声音》。

  以此计算,仅《中国好声音》一档节目,灿星文化便录得11.43亿元收入。与此对应,《中国好声音》的首播收视率达到5.308%,总决赛收视率为6.566%,为节目推出以来最高值。

  进入2016年,灿星文化业绩继续增长,总营收达到27.06亿元,《中国好声音》仍是最大的收入来源,贡献当年营收的37.33%,即10.1亿元。

  但自2016年开始,《中国好声音》收视率开始走下坡路。2016年-2018年上半年,《中国好声音》的首播收视率分别为3.843%,2.604%以及1.730%,节目收视率近三年内热度消退。

  收视率的下降也影响了节目的吸金能力。招股书显示,2017年灿星文化取得20.58亿元营收,较上年下降6.47亿元;当年,《中国好声音》贡献当年32.33%,即6.65亿元,该金额仅为2015年的58.18%。

  “2016 年公司以原创节目《中国新歌声》替代原《中国好声音》,由于广告主及观众对新节目的认知有一定过程,上述变化对 2016 年及2017 年广告招商及分成产生一定影响。”灿新文化在招股书中解释。

  两档王牌节目收视不佳,灿星文化相继于2018年1-6月推出《这!就是街舞》和《同一堂课》两档综艺节目。灿新文化表示,两档节目数量相对较小,导致整体实现收入相对较少。

  据招股书显示,灿星文化2015年公司内容制作及运营的毛利率为46.64%,2016年仍能保持在41.27%,但到了2017年,毛利率下滑到28.94%。

  招股书显示,灿星文化净利润持续下滑,2015年至2017年,灿星文化净利润分别为8.06亿元,7.29亿元,4.55亿元,净利润分别下降9.55%和37.59%。

  2018年上半年,灿星文化净利润跌至691万元。若扣除非经常性损益,灿新文化净利润则亏损2726.05万元。

  招股书显示,灿新文化在2018年上半年获得3893.15万元政府补贴,纳入非经常性损益项目,在2016年、2017年,灿星文化也分别获得8285.04万元、1.8亿元政府补贴。

  灿星文化IPO前,曾发生过重大关联交易。招股书披露,2016年3月10日,灿星文化收购上海民星及上海昼星持有的梦响强音99.99%和0.01%的股权,成为梦响强音的母公司,持股比例100%。

  工商资料显示,田明同时持有上海民星文化传媒合伙企业(有限合伙)的两家母公司上海望星投资管理有限公司和霍尔果斯晨星股权投资管理有限公司约100%的股份。

  据招股书显示,截至2018年6月30日,公司收购梦响强音,产生的商誉为19.68亿元。灿星文化称,公司存在商誉减值风险,导致非流动资产比例大幅提高,会直接影响灿星文化经营业绩,减少公司当期利润。

  经历关联交易后,一年内,灿星文化股东及董事人员频繁变动。灿星文化招股书显示,公司一年内新增宁波奥腾,宁波芳华,宁波丰财等十位股东。其中,杭州阿里创投和西藏起名音乐为阿里巴巴 、腾讯音乐的关联公司。

  西藏齐鸣音乐有限公司,由胡敏和杨奇虎分别持股50%。根据天眼查显示,西藏齐鸣的法人杨奇虎现任腾讯音乐(北京)有限公司董事长。而二人已于2018年8月31日将公司的股权全额质押给腾讯音乐。

  2018年7月31日,阿里巴巴 、腾讯音乐投资3.6亿元入股灿星文化,分别持有公司1.17%和0.93%的股权份额。

  除股权变动外,公司董事频繁变更。天眼查披露,灿星文化于2017年12月新增盛文灏,陈热豪和李良荣3位董事,2018年4月6日,黎瑞刚和李怀宇退出董事会,新增陈永,金磊。

  据灿星文化招股书显示,黎瑞刚于2018年3月辞去公司董事长职务,由现公司法定代表人、实际控制人田明接替其董事长职务。

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