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影视传媒景气有望稳步恢复 行业龙头或将迎来新

发布时间:2019-04-14 19:32

  今年的第一波定向降准已经落地实施,接下来第二波也将展开。伴随着定向中期借贷便利的即将操作,今年的第一波定向降息也将落地。央行年内的主要任务之一是疏通货币政策传导机制来改善实体经济融资难,融资贵的问题。经过几年的努力,融资难的问题已经有所缓解,接下来采取的措施就将致力于两难并重共同解决。去年12月19日,央行宣布创设新的货币政策工具定向中期借贷便利,利率优惠15个基点。这在业界被称为定向降息。1月下旬将实施首次定向中期借贷便利操作。定向中期借贷便利就是一个既能解决融资难又能缓解融资贵的货币政策工具。但从根本上解决融资贵的问题还是需要深化利率市场化改革。我国已经取消存贷款利率浮动上限,但存贷款利率和货币市场利率双轨制仍然并存。利率并轨的方向是存贷款利率向货币市场利率并轨。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用,下一步需要合理选择利率走廊的下限。市场上有一种说法,正回购应该是利率的下限。

  受政策消息面驱动的“新基建”、汽车、家电、光伏、风电、车联网、燃料电池等热点轮番走强,中小市值题材类个股活跃度较高,每日逾50只个股的涨停也显示局部个股的赚钱效应仍维持高水准,权重蓝筹股大多止跌企稳。整体来看,始于2400点的反弹仍在延续,券商股是稳指数中军,新增资金相对有限,市场整体存量博弈格局未变。在暖政策和低估值托底下,加速拉升仍需超预期利好+短期均线突破后的共振。操作策略上可重个股轻指数,但需注意目前量能并不支持多个热点同时活跃,热点涨幅过大修正和调整过后接力的轮动特征明显。因此操作上选择好主风口还需踏准高低切换节拍,落实到具体战术上可谨慎对待高位滞涨股,半仓左右博弈超跌、低价并叠加各类题材驱动股的交易机会。

  2018年观众加速成熟,对电影口碑愈发看重;类型化继续拓展,现实主义题材也能获取高票房;国产片质量持续提升;院线集中度有所提升;同时票补有望取消,在线售票平台竞争重心有望从票补投入转移至深耕产业链上下游的精细化服务,为产业创造增量价值。从行业整体角度而言,客观来看,我国电影行业与世界先进水平依然有一定差距,但这也意味着发展空间。随着行业地位的提升,后市行业景气有望稳步恢复。2019年春节档将至,电影市场或将迎来新的机会。回顾往年春节档,档期总票房保持较高增速,占全年票房比重也逐渐增加。2011年-2018年春节档票房从3.4亿元增长到57.7亿元,复合年均增长率达50%,占全年票房比重从2.6%提升至9.5%,成为全年最重要的档期之一。个股层面,股价受到单片票房的影响较大,但票房超预期仍可能会带来一定的个股交易性投资机会。



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